Altersvorsorgedepot: Die 3 Produktvarianten im Vergleich

Tilman Freyenhagen

Aktualisiert am 25. Juli 2026 · Geschäftsführer & Gesellschafter der Alsterspree Verlag GmbH

Die Reform 2027: Das neue Fördersystem und seine drei Wege

Mit der Reform der privaten Altersvorsorge zum 1. Januar 2027 löst der Gesetzgeber das bisherige Monopol starrer Riester-Verträge ab und führt ein klares, dreigeteiltes Fördersystem ein^[1]. Sparerinnen und Sparer erhalten dadurch erstmals die Wahl zwischen einem renditeorientierten Altersvorsorgedepot ohne Garantiezwang, klassischen Garantieprodukten sowie einem standardisierten Einstiegsdepot. Alle drei Produktwege werden vom Staat unterstützt, sodass Sie Ihre Anlageentscheidung nach Ihrem Risikoprofil ausrichten können.

Einheitliche Förderung bei unterschiedlichen Anlagestrukturen

Das primäre Ziel der Reform ist es, Barrieren beim Vermögensaufbau abzubauen und den Zugang zum Kapitalmarkt transparent zu gestalten. Während bei herkömmlichen Riester-Policen ein Großteil der Sparbeiträge zur Erfüllung der nominalen Beitragsgarantie in ertragsarmen Anlageformen gebunden war, entkoppelt der Gesetzgeber die staatlichen Zulagen nun von festen Garantieauflagen. Die verabschiedeten Eckdaten der Reform gewährleisten, dass Eigenbeiträge und staatliche Boni unabhängig von der gewählten Anlagestruktur gleichberechtigt fließen.

Mit dieser Strukturierungsmaßnahme schafft der Gesetzgeber tragfähige Optionen für unterschiedliche Nutzertypen, von selbstbestimmten Anlegern bis hin zu Personen, die eine automatisierte Vorgabe bevorzugen. In den folgenden Abschnitten analysieren wir die spezifischen Merkmale, Kostenstrukturen und Eignungsprofile der drei Varianten im Detail. Hinweise zu Beispielrechnungen: Alle dargestellten Werte sind illustrativ. Keine Anlageberatung i.S.d. § 1 Abs. 1a Nr. 1a KWG.

Variante 1: Das garantielose Altersvorsorgedepot für maximale Rendite

Das garantielose Altersvorsorgedepot markiert den zentralen Wendepunkt der Reform ab 2027. Während bei früheren Riester-Verträgen ein gesetzlicher Beitragserhalt vorgeschrieben war, verzichtet diese Produktvariante vollständig auf Beitragsgarantien. Dadurch fließt Ihre monatliche Sparrate ohne verlustbringende Sicherungsinstrumente direkt in den Kapitalmarkt. Durch das gezielte Aufgeben der entfallen kostenintensive Wertsicherungsstrategien der Anbieter, was langfristig das volle Zinseszins-Potenzial freisetzt.

Positivliste und zugelassene Anlageklassen

Um trotz des fehlenden Kapitalerhalts ein geordnetes Risikoprofil zu wahren, legt der Gesetzgeber eine strenge Positivliste für zugelassene Vermögenswerte fest. Anleger erhalten über ihr Depot Zugang zu breit diversifizierten ETFs, Aktienfonds und festverzinslichen Wertpapieren, während hochspekulative Finanzinstrumente konsequent ausgeschlossen bleiben.

• Vollständiger Verzicht auf Beitragsgarantien zugunsten ungedrosselter Kapitalmarktrenditen
• Investition über eine BMF-Positivliste in sachwertorientierte Indexfonds und Anleihen
• Volles Kursrisiko während der Ansparphase ohne staatliche oder anbieterseitige Abfederung
• Hohe Kostentransparenz und direkte Steuerungsoptionen im eigenen Wertpapierdepot

Sparer mit einem langen Anlagehorizont bis zum Renteneintritt können vorübergehende Marktschwankungen historisch betrachtet effektiv ausgleichen und von höheren Ertragschancen profitieren. Bitte beachten Sie bei der Analyse: Renditeberechnungen dienen der Veranschaulichung und stellen keine Anlageberatung dar.

Variante 2: Garantieprodukte mit 80 oder 100 Prozent Beitragsschutz

Neben dem garantiefreien Altersvorsorgedepot sieht die Reform der geförderten privaten Altersvorsorge modernisierte Garantieprodukte für sicherheitsorientierte Sparer vor^[4]. Bei diesen zertifizierten Vorsorgeverträgen garantiert der gewählte Anbieter den Erhalt des angesparten Kapitals zum Zeitpunkt des Renteneintritts ganz oder teilweise. Sparer können dabei zwischen zwei fest definierten Garantiestufen von 80 oder 100 Prozent der eingezahlten Eigenbeiträge und Zulagen wählen. Im Vergleich zur bisherigen Riester-Rente, die ausnahmslos einen 100-prozentigen Beitragserhalt vorschrieb, öffnet dieser Schritt den Weg für renditeorientiertere Portfoliostrukturen.

Funktionsweise und Abwägung der Garantiestufen

• 100 Prozent Beitragsschutz: Bei dieser Variante sichert der Anbieter das gesamte eingezahlte Eigenkapital sowie sämtliche staatlichen Förderzulagen zu 100 Prozent ab. Um dieses Versprechen einzuhalten, muss ein Großteil des Kapitals in zinsstarke, schwankungsarme Anlageformen fließen. Dies schützt das Guthaben zuverlässig vor Marktverlusten, begrenzt jedoch die Teilnahme an positiven Entwicklungen der globalen Kapitalmärkte.
• 80 Prozent Beitragsschutz: Hier garantiert der Produktanbieter mindestens 80 Prozent der eingezahlten Gelder zum Rentenbeginn. Die verbleibenden 20 Prozent können flexibler in chancenreiche Vermögenswerte wie globale Aktien-ETFs investiert werden. Diese Absenkung des Garantieniveaus schafft den notwendigen Spielraum, um langfristig höhere Erträge zu erwirtschaften und die Auswirkung der Inflation abzufedern.

Die Wahl der passenden Garantiestufe ist eine individuelle Abwägung zwischen Sicherheitsbedürfnis und Renditeerwartung. Ein vollständiger Garantieerhalt verursacht durch die konservative Asset-Allokation eine permanente Renditeminderung, da Renditechancen am Aktienmarkt nicht voll ausgeschöpft werden können. Wer seine gewohnte Riester-Garantie schätzt oder nur noch wenige Jahre bis zum Ruhestand vor sich hat, profitiert bei der 80-Prozent-Variante von einem kalkulierbaren Mindestkapital bei gleichzeitig verbesserten Wachstumschancen. Für Anleger mit sehr langem Anlagehorizont bleibt der Garantiebaustein jedoch eine vertragliche Einschränkung, die das finale Endkapital mindern kann.

Hinweis zur Methodik: Sämtliche Berechnungen, Renditeannahmen und Modellierungen sind illustrativ und dienen ausschließlich der Orientierung. Sie stellen keine Finanz- oder Anlageberatung i.S.d. § 1 Abs. 1a Nr. 1a KWG dar.

Variante 3: Das Standarddepot als kostengünstiges Basisangebot

Das Standarddepot („Standarddepot Altersvorsorge“) wurde vom Gesetzgeber entwickelt, um einen barrierefreien Einstieg in die geförderte Altersvorsorge ohne eigenen Auswahlaufwand zu ermöglichen. Für Sparerinnen und Sparer, die keine individuellen Anlageentscheidungen treffen möchten, greifen voreingestellte Standardoptionen bei Fondsauswahl und Sparrate. Ziel ist eine unkomplizierte, digital zugängliche Vorsorge mit maximaler Transparenz und verlässlichem Kostenschutz.

Merkmale und regulatorische Vorgaben des Standarddepots

Die Rahmenbedingungen für das Standardprodukt sind gesetzlich klar definiert. Um eine unrentable Gebührenbelastung zu verhindern, gelten strenge Begrenzungen für Anbieter:

• Deckel für Effektivkosten: Die durchschnittliche jährliche Renditeminderung durch Produkt- und Depotkosten ist gesetzlich auf maximal 1,0 Prozent begrenzt.
• Automatische Standardeinstellungen: Die gewählte Anlagestruktur erfolgt nach vorgegebenen Richtlinien, sodass Sie ohne tiefes Finanzwissen direkt starten können.
• Möglichkeit eines öffentlichen Anbieters: Ergänzend zum privaten Markt ist die Einrichtung einer öffentlich organisierten Option vorgesehen, falls der Markt keine ausreichenden Standardangebote bereitstellt.
• Flexibler Wechsel: Ein Abweichen von den Standardeinstellungen hin zu individuelleren Anlageentscheidungen bleibt jederzeit möglich.

Durch diese klare Strukturierung schützt das Standarddepot vor unerwarteten Gebühren, wie wir sie in unserer Analyse der Kostenstrukturen aufzeigen. Es eignet sich besonders für Personen, die von der staatlichen Förderung profitieren möchten, ohne sich intensiv mit der Auswahl einzelner Wertpapiere auseinanderzusetzen. (Keine Anlageberatung i.S.d. § 1 Abs. 1a Nr. 1a KWG.)

Die drei Produktvarianten im direkten Vergleich

Mit dem Inkrafttreten der Reform stehen Anlegern ab 2027 drei geförderte Produktwege zur Auswahl: das ertragsorientierte Altersvorsorgedepot ohne Garantie, klassische oder hybride Garantieprodukte sowie das staatlich strukturierte Standarddepot. Während alle drei Varianten von derselben steuerlichen Förderung profitieren, unterscheiden sie sich grundlegend in ihrer Kostenstruktur, Risikoklasse und Anlegeflexibilität. Wir stellen die drei Modelle gegenüber, um Ihnen eine transparente und verlässliche Entscheidungsgrundlage für Ihre Altersvorsorge zu bieten.

Effektivkosten, Flexibilität und Risikoprofil im Detail

Der wesentliche Unterschied zwischen den Varianten liegt im Zielkonflikt zwischen Beitragsgarantie und langfristiger Renditechance. Während das reine Altersvorsorgedepot das volle Kurspotenzial der Kapitalmärkte nutzt, binden Garantieprodukte erhebliche Mittel in zinsarmen Deckungsstöcken, was die Gesamtrendite mindern kann. Das Standarddepot schützt Einsteiger durch eine gesetzliche Kostenbremse von maximal 1,0 % Effektivkosten pro Jahr^[7], bietet jedoch kaum individuelle Anpassungsmöglichkeiten. Bei allen drei Produktformen bleiben die Flexibilität bei Sonderzahlungen sowie die rechtliche Portabilität für einen Anbieterwechsel erhalten. Detaillierte Gebührenanalysen finden Sie in unserem Leitfaden. (Dies ist keine Anlageberatung.)

Gleiche staatliche Förderung für alle drei Produktwege

Das neue Fördersystem unterscheidet bei den Förderregeln nicht zwischen den drei verschiedenen Produktvarianten. Ob Sie ein ertragsorientiertes Altersvorsorgedepot ohne Garantie, ein klassisches Garantieprodukt oder ein kostengedeckeltes Standarddepot wählen: Der staatliche Zuschuss und die steuerlichen Vorteile folgen exakt denselben gesetzlichen Bestimmungen. Das Prinzip der Gleichbehandlung stellt sicher, dass Ihre persönliche Risikoneigung und Produktwahl keine finanziellen Nachteile bei den staatlichen Zulagen verursachen. Wie Ihre private Vorsorge im Einzelnen steuerlich gefördert wird, hängt somit primär von Ihren eigenen Sparbeiträgen und Ihrer persönlichen Lebenssituation ab.

Die Kernbestandteile der staatlichen Förderung im Überblick

• Mindesteigenbeitrag: Um den vollen Anspruch auf die staatliche Förderung zu sichern, ist ein gesetzlicher Mindesteigenbeitrag von 120 Euro pro Jahr erforderlich.
• Prozentuale Zulagen: Die staatliche Unterstützung setzt sich aus einer Grundzulage sowie gegebenenfalls Kinderzulagen zusammen, die als fixer prozentualer Aufschlag auf Ihre eigenen Sparbeiträge gewährt werden.
• Steuerliche Günstigerprüfung: Über den Sonderausgabenabzug prüft das Finanzamt im Rahmen der Einkommensteuererklärung automatisch, ob der persönliche Steuervorteil höher ausfällt als die erhaltenen Zulagen, und rechnet die Differenz als Steuererstattung an.

Durch diesen einheitlichen Förderrahmen bleibt der staatliche Anreiz über alle Wege hinweg transparent und direkt vergleichbar. Das ermöglicht Ihnen, die Wahl der passenden Produktvariante rein nach Kriterien wie Renditechancen, Garantiebedürfnis und Kostenstruktur zu treffen. Mit unserem Altersvorsorgedepot -Wissensportal und dem Förderrechner Altersvorsorgedepot können Sie verschiedene Szenarien individuell berechnen. Hinweis: Sämtliche Modellrechnungen dienen der Orientierung. Keine Anlageberatung i.S.d. § 1 Abs. 1a Nr. 1a KWG.

Wechselrechte und Übertragbarkeit zwischen den Varianten

Ein zentraler Fortschritt der Altersvorsorgereform ab 2027 betrifft die verbraucherfreundliche Neuregelung der Übertragbarkeit und Wechselrechte. Bei früheren geförderten Vorsorgeverträgen führten starre Vertragslaufzeiten und hohe Stornogebühren häufig dazu, dass Sparer in unrentablen Produkten feststeckten. Das neue Fördersystem schafft hier volle Transparenz und schützt Ihre finanzielle Flexibilität über die gesamte Ansparphase hinweg. So können Sie bei veränderten Lebensumständen, neuen Marktangeboten oder geänderten Ertragszielen jederzeit Ihren Anbieter wechseln oder das Vertragsguthaben zwischen den drei Produktvarianten übertragen.

Kostenobergrenzen und Fristen für den Wechsel

Durch die gesetzliche Pflicht zur Verteilung der Abschlusskosten über die gesamte Laufzeit entfällt die finanzielle Hürde vorzeitiger Übertragungen. Wenn Sie ermitteln möchten, wie sich die Wechselkosten bei bestehenden Verträgen konkret auswirken, bieten die neuen Obergrenzen eine verlässliche Kalkulationsgrundlage. Zudem gilt die Flexibilität nicht nur während der Ansparphase, sondern auch beim Übergang in den Ruhestand: Zum Beginn der Auszahlungsphase können Sie das Guthaben aus einem renditeorientierten Altersvorsorgedepot kostenfrei in ein Verrentungsprodukt oder einen Auszahlungsplan bei einem anderen Anbieter überführen.

Entscheidungshilfe: So finden Sie die passende Produktvariante

Die Wahl der passenden Variante im neuen Fördersystem hängt maßgeblich von Ihrer persönlichen Risikobereitschaft und Ihrem Zeithorizont bis zum Renteneintritt ab. Während jüngere Sparer mit langem Anlagehorizont von der vollen Renditekraft eines garantielosen Altersvorsorgedepots profitieren, suchen Sparer kurz vor dem Ruhestand oft gezielt nach Garantieprodukten mit Beitragsschutz. Das Informationsportal unterstützt Sie dabei, diese unterschiedlichen Optionen transparent einzuordnen.

• Anlagehorizont und Alter: Je mehr Jahre bis zum Rentenbeginn verbleiben, desto besser lassen sich kurzfristige Marktschwankungen in einem renditeorientierten Portfolio ausgleichen.
• Sicherheitsbedürfnis: Möchten Sie eine vertragliche Beitragsgarantie von 80 oder 100 Prozent nutzen oder zu Gunsten höherer Ertragschancen auf Garantien verzichten?
• Anlagekompetenz und Eigeninitiative: Bevorzugen Sie die eigenständige Portfolioauswahl oder nutzen Sie lieber eine standardisierte Lösung mit gesetzlich gedeckelter Kostenquote?

Um Ihre individuelle Förderhöhe sowie den Einfluss von Effektivkosten auf Ihre Erträge zu ermitteln, bietet der digitale Förderrechner Altersvorsorgedepot eine fundierte Grundlage. Das Tool simuliert verschiedene Vorsorgeszenarien und berechnet das voraussichtliche Endkapital quellenbasiert.

Nach der Klärung des eigenen Risikoprofils folgt die Weichenstellung für den passenden Umsetzungsweg: Selbstentscheider nutzen einen Kriteriengestützter Anbietervergleich, um Konditionen von Neobrokern und Depotanbietern direkt zu vergleichen. Wer eine persönliche Begleitung bevorzugt, findet über eine Unabhängige Beratungsvermittlung den Weg zu einer individuellen Fachberatung. (Keine Anlageberatung i.S.d. § 1 Abs. 1a Nr. 1a KWG.)